潘悦 制图
A股2026年半年度业绩预告正在火热进行。Wind数据显示，截至7月15日，A股已有超1600家上市公司对外披露2026年半年度业绩预告，其中716家预喜（含预增、续盈、略增、扭亏，下同），268家预计净利润同比增幅翻倍。从行业分布看，电子、基础化工、有色金属等行业预喜公司数量居前，AI产业链与传统资源品涨价成为业绩增长与机构调研的共同方向。多家机构判断，下半年市场核心逻辑正从估值抬升全面切换至业绩兑现，基本面将成为市场定价的关键。
两条业绩主线表现突出
在已披露业绩预告的1600余家上市公司中，共有268家上市公司预计2026年上半年净利润同比增长下限超过100%，即实现翻倍，其中江波龙、益生股份、天齐锂业、北斗星通等20家上市公司预计净利润增幅下限超过10倍。截至目前，江波龙以622倍至743倍的同比增幅位居榜首。
从行业分布来看，电子、基础化工、有色金属、电力设备、机械设备、医药生物、非银金融等行业预喜的上市公司数量较多。以申万行业作为统计标准，电子、基础化工、有色金属三大行业预喜上市公司数量均超过了50家，分别为83家、81家、66家。
总体来看，A股上市公司的业绩增长呈现两条清晰主线。一方面，AI产业链成为核心增长引擎。存储芯片、PCB、光纤通信等细分领域头部企业，依托行业周期回暖、产品价格上行和下游需求扩容三重利好实现业绩大幅突破。例如，存储芯片板块上半年业绩表现亮眼，北京君正预计上半年净利润同比增长431%至531%，PCB产业链的景气度同样高涨，鼎泰高科预计同比增长300%至338%。而在光通信领域，长飞光纤预计上半年净利润高达24亿元至30亿元，同比暴增711%至914%，国内外新型光纤光缆产品供需结构持续改善。亨通光电预计归母净利润30.16亿元至35.68亿元，同比增长87%至121%，受益于人工智能快速发展及数据中心资本开支扩大。
值得注意的是，截至7月15日早间，科创板已有21家上市公司披露上半年业绩预告，其中20家预喜，这些公司同样集中分布于半导体、生物医药、锂电、新材料等领域。
另一方面，传统行业中化工、有色金属等部分产业链上游企业受益于产品涨价，业绩表现尤为突出。如恒逸石化预计上半年净利润同比暴增2326%至2547%，东方盛虹预计净利润同比增长987%至1195%。有色金属方面，中钨高新预计净利润同比增长261%至298%，云铝股份预计净利润75亿元至78亿元，同比增长171%至182%。产品涨价与下游需求共振，传统行业盈利修复势头强劲。
不过，仍有部分中下游产业链企业受原材料价格上涨影响，业绩受到冲击。赛力斯预计上半年归母净利润为-18亿元至-15亿元。公司表示，业绩下滑的主要原因是原材料价格上升，包括存储芯片、工业金属、碳酸锂等，导致生产成本增加。同时，公司基于审慎性原则对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产进行了账面价值调整，进一步影响了利润表现。
机构密集调研绩优板块
进入二季度，机构调研主线紧扣业绩兑现，一批业绩增速亮眼的上市公司成为机构密集走访的重点对象。与此同时，市场对业绩的审视也在从总量增长逐渐转向结构质量。
Wind数据显示，截至7月15日，最近三个月A股已有5026家上市公司接待机构调研。44家公司接待了超200家次机构调研，其中参与澜起科技、水晶光电的机构调研次数超200家次。总体来看，业绩预喜的公司主要分布在电子、通信、化工、有色等细分行业，而机构集中调研的方向与上述领域高度重合。
从调研内容来看，机构正围绕“业绩确定性”进行布局。多家机构在调研中问及业绩增长、产品涨价等相关事项，业绩兑现良好的高增长标的持续获得市场聚焦。
例如，鼎龙股份在调研中表示，公司预计2026年下半年业务核心驱动因素包括两方面：一是相关材料产品市场占有率持续提升，市场竞争力稳步增强；二是在半导体显示材料领域，国内首条8.6代线已正式投产，公司核心显示材料产品PSPI与INK顺利在该产线实现首发批量配套供应。随着8.6代线产能逐步释放，相关显示材料业务将逐步放量，为下半年业务改善提供有力支撑。自7月以来，鼎龙股份已接待超3次机构集体调研，累计参与机构50余家。
天齐锂业在最新调研中表示，截至目前，公司各锂盐生产基地均按计划正常生产运营，下游客户提货整体正常。而对于碳酸锂价格上涨对储能需求兑现的影响，公司表示，碳酸锂价格波动可能对部分项目的盈利预期及实施节奏产生阶段性影响，但储能需求的中长期增长趋势，仍主要受全球能源转型、新型电力系统建设及新能源消纳需求等因素驱动。
业绩兑现成核心关注点
站在上半年业绩披露窗口，多家机构判断，下半年，市场有望告别单一赛道估值炒作，行情驱动力切换至业绩兑现逻辑，基本面因素将重新成为市场定价的关键。
“进入下半年市场会越来越看业绩，中报和三季报是关键，尤其是8月下旬中报披露完毕后，有望进一步指引下半年的结构性机会。”博时基金首席策略分析师陈显顺告诉记者，下半年更可能是“科技延续主线+低位价值再平衡”的结构，尤其是财报季之后，真正有业绩支撑的高景气科技仍有望重新占优。
“随着7月进入半年报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，建议聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。”中国银河也表示，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，算力、通信、电力等底层设施加速建设，科技景气与产业趋势未改。同时，内需政策或发力改善供给格局，叠加新型基建和制造业出海需求修复，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。
招商证券表示，从历史数据来看，7月表现较好的行业主要集中在中报业绩增速较高的领域，而业绩缺乏支撑的标的可能存在较大调整可能性。结合工业企业盈利状况和二季度中观行业景气度来看，预计中报业绩有望延续改善趋势，同时行业间增速持续分化。
中原证券也认为，进入下半年后，科技板块，尤其是人工智能方向的高景气行情有望延续，但行情驱动逻辑已逐步脱离纯粹的预期与估值抬升，转为高度依赖真实业绩落地，业绩兑现能力成为筛选优质赛道的核心标准。
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